产权交易

产权交易市场界定及形式分类

产权交易市场界定

产权交易是指产权的买卖活动，是指资产所有者将其资产所有权和经营权全部或者部分有偿转让的一种经济活动。企业的产权交易的对象包括物权、股权、债权、技术和知识产权以及其他权益等。

产权交易市场有广义和狭义之分，广义的产权交易市场是指交换产权的场所、领域和交换关系的综合；狭义的产权交易市场是指在市场经济条件下，各类企业作为独立的产权主体，从事以产权买卖或有偿转让为交易内容的交易场所。

产权交易形式分类

企业产权交易的形成可从产权交易范围、产权交易的存在形态、交易次数、产权流动方向等几个方面进行分类，其具体类别与特点见下表：

产权交易行业发展环境分析

改革开放以来，社会主义市场经济的发展促进了我国综合国力的增强和经济社会发展总体水平的提高，但也加剧了区域经济发展的不平衡，造成了我国经济社会发展南高北低、东高西低的总体格局特征。区域经济发展与区域产权交易市场发展之间存在着相互促进的关系：

如北京、上海、广州等经济较发达的地区，由于市场比较活跃、资金聚集，使得产权交易市场具有较大的吸引力，吸引了一大批投资人进入产权市场收购企业产权、资产和其他权益性产品。其次，经济发达地区的市场主体即企业较多，交易客体也较丰富，业务支撑体系较完备。此外，由于区域中心城市的经济和社会发展优势、信息聚集优势，使得其产权交易机构相对发达并且辐射能力更强，更容易得到私募资金的关注。

产权交易行业发展状况分析

中国产权市场经过不断的探索与实践，已经汇集成中国经济成长的一股重要的洪流，其在推动要素流转、优化资源配置、分散市场风险的功能和作用更加显著。根据各产权交易机构发布的年度交易数据，2012年，北京产权交易所和上海地区产权市场交易总额分别为9395.16亿元和1.17万亿元，增长率均在100%以上。

根据历年数据，这两个地区占全行业交易额的比例占主要部分，并且呈上升趋势，2012年二者占整个市场份额的比例约为60%左右，而全行业交易规模则可超过3.5万亿。从产权交易的跨区类型来看，本地交易一直站巨额产权交易市场的绝对优势，基本维持在84%左右，异地交易次之，其比例在12%左右，境外则只有2%-4%左右。

图表：2000-2012年我国产权市场总成交额走势（单位：亿元，%）

具体内容详见前瞻产业研究院发布的《2014-2018年中国产权交易机构发展模式与投资战略规划分析报告》。

产权交易行业国内领先机构

北京产权交易所有限公司

上海联合产权交易所

天津股权交易所

重庆联合产权交易所

广州产权交易所

深圳联合产权交易所

武汉光谷联合产权交易所

广西北部湾产权交易所

西南联合产权交易所

湖南省联合产权交易所

产权交易行业五力竞争模型分析

产权交易市场竞争分析

（1）产权市场的区域格局分析

目前，全国有约300家左右产权交易机构，初步形成三级市场框架：即上海、北京、天津、重庆四家国家级产权转让市场；以上海、天津、青岛、陕西四家产权机构牵头的区域性产权转让市场；以及以各省市产权交易所为基础的地方级产权转让市场。

（2）产权市场地方保护主义分析

国内产权交易市场有一定的地区保护，地方国有企业产权一般是以省为区域边界，跨地区的交易还不多。但是由于很多省市的国有资产总和还比不上一个中央企业，而中央企业在指定的京、津、沪、渝四个所交易，导致四个所竞争极为激烈。这四家机构之间的竞争，加快了区域间产权交易机构的联盟。目前四家机构在我国产权交易市场的竞争地位如下图所示。从产权交易数据来看，北京产权交易所和上海联合产权交易所的产权交易金额占据市场领导地位。

图表：国内四大产权交易机构的竞争地位

潜在进入者的威胁分析

产权交易机构潜在进入者威胁大小应分对象来分析，总的来说，国有产权交易机构面临的威胁较小，其他产权交易机构面临的威胁较大。具体分析见下表：

替代者的威胁分析

产权交易机构替代威胁的大小可以从以下三个方面来考量：

图表：产权交易市场的替代威胁分析

交易所议价能力分析

产权交易所主要面对两类群体，一类是产权出让方，一类是产权受让方。产权交易机构的利润主要来源于对产权交易双方收取的服务费，因此其议价能力的高低也主要取决于对产权出让方和受让方所收服务费议价能力的强弱。