钢铁

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编辑次数: 6 次  更新时间: 2014-03-20 10:17:44

钢铁行业,即黑色金属冶炼及压延加工业。根据国家统计局制定的《国民经济行业分类》(GB/T 4754-2011),黑色金属冶炼及压延加工业的国统局代码为31,其包括4个子行业--炼铁(国统局代码3110)、炼钢(国统局代码3120)、钢压延加工(国统局代码3140)和铁合金冶炼(国统局代码3150)。

钢铁行业定义及分类

钢铁行业定义

钢铁行业,即黑色金属冶炼及压延加工业。根据国家统计局制定的《国民经济行业分类》(GB/T 4754-2011),黑色金属冶炼及压延加工业的国统局代码为31,其包括4个子行业--炼铁(国统局代码3110)、炼钢(国统局代码3120)、钢压延加工(国统局代码3140)和铁合金冶炼(国统局代码3150)。

钢铁产品分类

(1)炼铁

指用高炉法、直接还原法、熔融还原法等,将铁从矿石等含铁化合物中还原出来的生产过程。包括:高炉生铁、直接还原铁、熔融还原铁、球墨铸铁;铸铁管制造。

(2)炼钢

指利用不同来源的氧(如空气、氧气)来氧化炉料(主要是生铁)所含杂质的金属提纯过程,称为炼钢活动。包括:连铸坯、模铸钢锭和铸钢水。

(3)钢压延加工

指通过热轧、冷加工、锻压和挤压等塑性加工使连铸坯、钢锭产生塑性变形,制成具有一定形状尺寸的钢材产品的生产活动。包括:钢坯、铁道用钢材、大型钢材、中型钢材、小型钢材、冷弯型钢材、线材、特厚钢板、中厚钢板、薄钢板、硅钢片、钢带、无缝钢管、焊接钢管等。

(4)铁合金冶炼

指铁与其他一种或一种以上的金属或非金属元素组成的合金生产活动。包括:普通铁合金、特种铁合金;高炉铁合金、电炉铁合金、转炉铁合金和炉外法铁合金等。

钢铁行业发展周期分析

钢铁行业长周期特征

自1993年钢材价格放开以来,我国钢铁行业共经历了三次长周期。

Ø 1993-2001年,低速增长阶段,需求和产量CAGR均为8%左右,价格震荡下跌,并于2001年见底;

Ø 2002-2008年的快速增长阶段,需求和产量CAGR高达15%-20%,价格处于上升通道,尽管2005年下半年经历了一波较大幅度的下跌。

Ø  2009年以来的下跌阶段,需求和产量CAGR均维持在9%左右,价格进入了交割较长的下跌周期。

钢铁行业经历的三个长周期,其内在驱动因素略有不同:1993年到2001年这一阶段的价格降低,实际上是由于国内钢铁产业的进步带来的成本降低和进口替代效应引发的价格合理化趋势;从2002年到2010年,这个阶段是由中国大规模城市化引发的钢铁产能扩张,从而导致钢材原材料价格,特别是铁矿石和焦煤的上涨,从而推动的价格上涨;2009年以来这一阶段的价格下跌是由经济增速下滑导致的用钢需求普遍下降所致,从当前中国经济形势及欧元区债务危机来看,这种用钢需求增速减弱的情况还将持续。

钢铁行业中期周期特征

从钢铁产量来说,粗钢产量增速大约以6-7年为一个周期。并且增速较慢的调整期一般约为2-3年。这种产量的周期性扩张,我们可以认为是因为钢铁行业本身的投资性波动决定的。

图表1:钢铁周期性分析
钢铁周期性分析

 

资料来源:前瞻产业研究院钢铁行业研究小组整理

经过几年的钢铁产能较低的增速调整,并且随着国内经济增长的复苏,2012年及以后几年应该对应着一个较高的钢铁产量增速,如果钢铁产能扩张不及的话,有可能带来新一轮的钢铁价格暴涨。

钢铁行业季节性特征

钢材价格在一年中,存在一定的季节性波动,从2003年以来,钢筋价格在7-8月份以及年末12月份达到一个相对高点,在4-5月以及10月份存在淡季。

但是在2008年和2010年该季节性波动异常,基本上与其他年份完全不同。因此,这种季节性的稳定性较差,波动强烈依赖于该年份的供需状况。

图表2:2003-2009年钢材价格的季节性分析(单位:元/吨)
2003-2009年钢材价格的季节性分析

 

资料来源:前瞻产业研究院钢铁行业研究小组整理

图表3:2009-2011年钢材价格变化(单位:元/吨)

2009-2011年钢材价格变化

 

资料来源:前瞻产业研究院钢铁行业研究小组整理

钢铁行业发展状况分析

从经营效益来看,2012年中国炼铁行业规模以上企业500家;实现销售收入3239.58亿元,同比增长4.23%;实现工业总产值3246.85亿元;实现销售利润157.78亿元,同比下降21.55%;实现总额利润80.17亿元,同比下降26.20%。整体看来,2012年钢铁行业产销规模扩大,但利润出现了下滑。

图表4:2012年中国炼铁行业状态描述总结表

状态描述指标结论
行业产值

2011年钢铁行业实现工业总产值3270.73亿元;

2012年钢铁行业实现工业总产值3246.85亿元。

行业销售

2011年钢铁行业实现销售收入3108.20亿元;

2012年钢铁行业实现销售收入3239.59亿元。

行业利润

2012年钢铁行业实现产品销售利润157.78亿元;

实现利润总额为80.17亿元。

资料来源:前瞻产业研究院钢铁行业研究小组整理

具体内容详见前瞻产业研究院发布的《2014-2018年中国钢铁行业发展前景与投资战略规划分析报告》。

钢铁行业国内领先企业

首钢总公司

武汉钢铁(集团)公司

宝山钢铁股份有限公司

江苏沙钢集团有限公司

太原钢铁(集团)有限公司

鞍钢股份有限公司

马鞍山钢铁股份有限公司

莱芜钢铁集团有限公司

河北钢铁集团唐山钢铁集团有限责任公司

酒泉钢铁(集团)有限责任公司

钢铁行业五力竞争模型分析

上游议价能力分析

铁料、焦炭是钢铁行业最重要的上游资源,配套服务中电力的重要性也很高。当然,考虑到交通运输的容量问题,运输能力也是制约钢铁行业发展的重要因素。对于上游供应商的讨价还价能力,主要从两方面分析,一是钢材产品需求能力;二是钢铁企业集中度。

全球铁矿供需双方的实力极为不对等:铁矿供给集中在少数矿山手里,而钢铁企业没有一家能以大客户的身份在需方市场上占据一席之地。这决定着在铁矿价格谈判中矿山必然是强势方,铁矿价格强劲上涨似乎也是历史趋势。

钢铁行业对上游(尤其是铁矿)的议价能力较弱。国内的铁矿价格跟随国际价格,而国际铁矿供需方垄断程度的不平衡(铁矿供给方垄断程度更高)使得钢铁企业成为铁矿价格的被动接受者。钢铁行业对焦炭议价能力稍高,因为焦炭供应商并不集中,且钢铁行业几乎是其唯一的重要客户导致焦炭企业不能太强势。但钢企并未强势到控制焦炭价格的程度。

下游议价能力分析

相对而言,钢铁行业对下游的议价能力稍强。主要是钢铁需求分散,没有一个客户对其特别重要;而且这些客户因钢铁占其总成本的比例低,对钢价并不敏感,不会据理力争。

在钢材定价权强于成本定价权的情况下,成本对毛利率的影响相对较弱。下游需求量对利润的影响更重要。

图表5:钢铁行业下游需求分布情况(单位:%)

钢铁行业下游需求分布情况

 

资料来源:前瞻产业研究院钢铁行业研究小组整理

新进入者威胁分析

2003年中,国内著名的IT企业北大方正对苏钢集团进行了快速的收购,看好的正是钢铁行业的高度景气以及未来的良好前景。北大方正按资产评估值和市政府有关改制政策,收购苏钢集团90%的股权,并完全承担苏钢集团的一切债权债务和对其他任何第三方的所有责任。

在钢铁行业巨大的利益驱动下,进军钢铁行业企业还有很多。如原先专注于医药和房地产的复星集团尝试性地投资了唐山建龙,并获得很好回报。2003年复星集团购得南京钢铁公司。除此之外,复星集团还在宁波投资建造了大型钢铁厂,大举进入钢铁业。

进入2004年之后,尽管还有很多资本对钢铁行业虎视眈眈,但国家为了防范钢铁行业的风险,及时连续出台了一系列限制政策,并从原则上禁止投资新建钢铁厂,这为钢铁行业的健康发展提供了一层有力的保障。2010年以来,国家着眼于现有钢铁企业的重组整合,表示3年内不会批准新增投资,钢铁行业的新进入者威胁较小。

替代品威胁分析

由于钢铁的应用范围非常广泛,同时还是可再生的资源,性能价格比相对其它材料也具有较大的优势,因此钢铁替代性竞争的压力相对而言比较小。尽管在不同的历史阶段,钢铁所扮演的角色其重要性存在着一定的差别,但1000多年的应用历史已经足以证明它的生存能力和价值所在。

从目前材料科学发展状况看,在可预见的将来,钢铁仍是人类社会的最主要的材料。从价格性能比看,钢铁最为经济;从生产规模看,钢的供给能力最强,没有一种材料能够全面替代钢。

尽管如此,钢铁产品在应用中还是存在着一定的局限,主要体现在钢铁行业对环境的重度污染,易锈蚀,密度大等。从应用的角度看,可能部分替代钢铁的材料主要有铝合金、塑料和新型纤维等,这些材料具有密度低、强度高、耐腐蚀、绝热性能好等优点。

图表6:钢铁替代品分析

替代材料优点缺点替代领域
铝合金密度低、耐腐蚀、强度高价格较高建筑装饰、饮料包装、汽车配件等
塑料密度低、耐腐蚀、绝热、绝缘不易分解、污染建筑材料、输送管道、汽车配件、家电配件等
新型纤维密度低、耐腐蚀、绝热、绝缘、吸音价格较高建筑材料、输送管道等

资料来源:前瞻产业研究院钢铁行业研究小组整理

行业竞争现状

目前的钢铁行业竞争状况呈现以下2个特征:(1)由于我国钢铁企业数量众多,产能过剩,行业内企业竞争激烈。(2)民营钢铁企业以及中小型钢铁企业成为被收购对象,行业集中度趋于上升。《钢铁产业调整与振兴规划》提出国内排名前5位钢铁企业的产能占全国产能的比例达到45%以上,因此我国钢铁行业区域内与跨区域的合并重组是行业发展的方向。

 

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